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日常投资中，我们可以观察到大多数股民其实非常容易为市场情绪所左右，行情好的时候积极做多，一幅跃跃欲试的架势；当行情清淡的时候，销声匿迹，甚至连股票APP都无心打开。

特别记得2016年初熔断的时候，身边的一位朋友曾信誓旦旦地对我说，做股票就是应该在行情不好的时候学会休息，等待行情好的时候再进场搏杀。听起来似乎很有道理，估计也能引起很多人的共鸣，然而恰恰是朋友发出此番心声的那个时间节点——2016年初，市场构筑出了股灾所砸出的最终底部，接下来从2016年2月-2018年1月，走出了一波轰轰烈烈的白马行情。

坦白讲等待行情好了再进场，你起码得等到2017年一季度以后才能觉察到逐渐沸腾的气息，如果是这样，相当于直接错过了牛市初期一年多时间所积累的巨大涨幅，要知道这可不是什么轻描淡写一句不要鱼头只要鱼身就可以忽悠过去的。股市讲究的是累进效应，例如一只10元的票，第一波上涨了100%，那么就是20元；第二波再涨100%，就变成了40元，最终的结果是翻4倍，而不是你简单想象的翻2倍。

现实中，假如你错过了这最初的100%，理论上能够收获的就只有第二波涨幅，也就是说原本牛市提供的4倍涨幅，理论上你顶多只能享受1倍，想想这种机会成本的损失就令人感到蛋痛。再叠加鱼尾也不是那么好把握的，基本上没有人能做到在最高点全身而退这一事实，这第二波100%到底能吃下多少，其实也是一个未知数。

就拿上面列举的这个例子继续来讲，假设最终股价在40元见顶，等你发现趋势变坏选择逃顶时，大概率早就下跌了一波，价格短期内已直接打了个八折。更要命的是这个八折是整体价格上的八折，而不是最后一波100%上涨基础上的八折，也就相当于被干掉了8元，只剩下32元。

经历过实战的人，大约知道能在最高价的八折离场，其实已算得上是相当成功的逃顶了，真实情况下很多人甚至还远远达不到这个操作水平，常常最后是以更低的价格恐慌出逃。但是，即使你能做到在最高价八折时逃顶（32元），可当你的进场价是20元，而不是10元时，对你而言的缩水幅度其实是40%，而不是20%，你实际上在4倍的行情中只获得了60%的收益。

反过来，我们在行情低迷、市场清淡时进场，效果又会怎样呢。这里我有一个自己切身体会的例子，那就是在2008年次贷危机那些凄风冷雨的日子里，我曾以3块多钱的价格买过邯郸钢铁（目前该股早已不存在），建仓之后市场继续跌，一直跌倒2块多钱，直接蒸发掉1/3，显然没有抄到绝对底部。但是之后的2009年行情来了，股价一直上涨到8块多，差不多从最低谷起来也是4倍，我当时操作水平不太好，在不到7块钱时清的仓，最终收益有个130%左右。虽然离全部吃下涨幅相差甚远，但明显要比前面例子中后知后觉者可伸缩的空间大得多。

当然，有的朋友可能会说选择左侧交易抄底，如果底下还有更可怕的底又该如何呢。我想说的是从我16年的投资经验来看，当行情不好、市场一片凄风冷雨的时候进场基本上是不会有错的，这个时候即使被套也并不严重，往往只是熬时间而已。真正可怕的套房是在市场对某标的极度看好时入场，后续走坏又拒绝认错的情况，与之相比，市场不好的情况下进场更像是一种战略性布局。

（风险提示：本文所提到的观点仅代表个人意见，所涉及标的不作推荐，据此买卖，风险自负。）

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